近年來，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)逐步認識到期貨工具(ju)對(dui)(dui)于對(dui)(dui)沖(chong)供銷兩端(duan)市場風險的重要意義，鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)積極靈活運用期貨工具(ju)避險，探索產融結(jie)合、降本增(zeng)效(xiao)的新路徑。基差貿易、場外期權(quan)等衍生品(pin)創新業(ye)務也在鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)中(zhong)逐步推廣(guang)。

為深入(ru)研(yan)究在環(huan)保政策不斷升級、去產能持續推進中，今(jin)年以(yi)來鋼鐵市場(chang)發(fa)(fa)展(zhan)格局有哪些變化，挖掘(jue)和總(zong)結企業(ye)利用期貨市場(chang)的成功(gong)經驗，本報自今(jin)日起刊發(fa)(fa)“期貨服務鋼鐵行業(ye)高(gao)質(zhi)量發(fa)(fa)展(zhan)”系列報道，敬(jing)請關注。

今年(nian)以來，鋼(gang)鐵行(xing)(xing)業繼續(xu)深(shen)入推(tui)(tui)進供給側(ce)結(jie)構(gou)性改革(ge)，嚴(yan)防(fang)“地條鋼(gang)”死(si)灰復(fu)燃，確保(bao)(bao)高污染產能全部退出市(shi)場，并根據環保(bao)(bao)要(yao)求嚴(yan)控新增(zeng)產能，從而推(tui)(tui)動行(xing)(xing)業整體保(bao)(bao)持良好(hao)的發(fa)展態(tai)勢。記(ji)者在市(shi)場調研中了解到，受到上(shang)(shang)述(shu)宏觀政策影響，上(shang)(shang)半(ban)年(nian)鋼(gang)材價格保(bao)(bao)持近年(nian)高位，鋼(gang)廠(chang)高爐開工(gong)率較高。原(yuan)料采購上(shang)(shang)，煤焦礦各品(pin)種價格走勢分(fen)化，企業加強預研預判，通過調整原(yuan)料庫(ku)存和(he)采購節奏管(guan)理好(hao)原(yuan)料成本。

環保政策疊加 下游需求回暖 推動鋼價維(wei)持高位(wei)

今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，鋼(gang)(gang)材市場價格總體保持穩中(zhong)有升(sheng)。以(yi)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)為例，年(nian)初螺(luo)紋鋼(gang)(gang)(HRB40020mm，全(quan)國)在經(jing)歷(li)了3月(yue)份價格短暫(zan)下跌后(hou)，在二季度保持振蕩上(shang)行(xing)，7月(yue)末螺(luo)紋鋼(gang)(gang)均價達到4400元(yuan)/噸的水平，較6月(yue)末拉升(sheng)約200元(yuan)/噸。8月(yue)13日螺(luo)紋鋼(gang)(gang)全(quan)國均價高達4465元(yuan)/噸，創今年(nian)以(yi)來的新高。

“總體來(lai)看，當前(qian)鋼(gang)材市場價格持(chi)續(xu)走高，較去(qu)年(nian)(nian)同期(qi)(qi)上漲(zhang)約(yue)500元(yuan)/噸(dun)，冷軋卷板等高端(duan)產(chan)品的出廠(chang)含稅價格一度達到(dao)4700元(yuan)/噸(dun)。鋼(gang)價上漲(zhang)原因主(zhu)要有(you)兩點：在供給端(duan)，今年(nian)(nian)的環保(bao)要求(qiu)較去(qu)年(nian)(nian)更(geng)為嚴格，對鋼(gang)材生(sheng)產(chan)尤其是落后產(chan)能的壓制作用(yong)明顯(xian)。在需求(qiu)端(duan)，房地產(chan)、基建(jian)等下(xia)游市場需求(qiu)超過(guo)預期(qi)(qi)，其增長趨勢還將延(yan)續(xu)至下(xia)半年(nian)(nian)。”本鋼(gang)國貿期(qi)(qi)貨貿易部(bu)相關負(fu)責人(ren)表(biao)示。

近年(nian)(nian)(nian)來，國家大力推進鋼鐵(tie)(tie)供給(gei)側結構(gou)性改革。去(qu)年(nian)(nian)(nian)超額完(wan)成5000萬噸(dun)鋼鐵(tie)(tie)去(qu)產能(neng)任務(wu)，去(qu)年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)1.4億噸(dun)“地(di)條鋼”全(quan)面出清，對京津(jin)冀及周邊(bian)重(zhong)點區域“2+26”個城市在(zai)采暖季期間啟動環(huan)保(bao)(bao)限產。在(zai)此基(ji)礎上，今年(nian)(nian)(nian)東北地(di)區進一(yi)步加大了環(huan)境防(fang)護和(he)排放(fang)治(zhi)理的(de)力度，查處、整頓環(huan)保(bao)(bao)不合(he)(he)規的(de)鋼鐵(tie)(tie)企業。“上述(shu)措施讓合(he)(he)規的(de)優(you)(you)質產能(neng)得到(dao)有(you)效發揮，填補了‘地(di)條鋼’等落(luo)后(hou)產能(neng)取締后(hou)的(de)市場空間，市場環(huan)境進一(yi)步優(you)(you)化。”鞍鋼股份(fen)有(you)限公司(si)原燃料(liao)采購中心經理王環(huan)宇表示。

在供給側持續發力的同時，下游市場(chang)需求今年也(ye)逐步釋放。中信建投期(qi)貨工(gong)業品事業部負責人張(zhang)貴川表示，當前政策有利于(yu)未來基建項目(mu)開展，對鋼材市場(chang)起到了(le)支持作用。房(fang)地產(chan)方面，上半年房(fang)屋施工(gong)面積、新開工(gong)面積、土地購(gou)置面積均較去(qu)年同期(qi)增長，回暖(nuan)勢頭明顯。

“目前，鞍山鋼(gang)鐵集團(tuan)鋼(gang)材產量創歷史新高，鋼(gang)材銷售十分(fen)順暢，下(xia)游(you)出貨和(he)訂單情況(kuang)良(liang)好。”王環宇說。

下游需求(qiu)轉好(hao)推動鋼(gang)(gang)材(cai)市場(chang)企穩回升，目前鋼(gang)(gang)材(cai)市場(chang)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)較好(hao)，不同產(chan)品間(jian)存在一定分(fen)化(hua)。本鋼(gang)(gang)國貿期(qi)貨(huo)貿易部相關(guan)負責(ze)人稱，房地(di)產(chan)需求(qiu)增長帶動建筑用鋼(gang)(gang)材(cai)的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)超預(yu)期(qi)，中(zhong)厚(hou)板(ban)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)有逐步(bu)放緩趨勢(shi)，但仍處(chu)歷史較高水平。相比而言，熱軋卷板(ban)、冷軋卷板(ban)等板(ban)材(cai)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)略顯平淡，但目前正處(chu)于傳(chuan)統的板(ban)材(cai)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)淡季，符合季節性(xing)走勢(shi)。

“今(jin)年基(ji)建和(he)房地產(chan)慣性需(xu)求較大，同時油氣管線需(xu)求、造船訂單回(hui)升和(he)新(xin)能源風(feng)電等(deng)訂單增加，下(xia)游(you)市(shi)場對鋼(gang)材需(xu)求多樣化。下(xia)半年，國內基(ji)建需(xu)求將集中在中西部地區，預計(ji)基(ji)建投資(zi)繼(ji)續對鋼(gang)價和(he)鋼(gang)企利潤水平(ping)形(xing)成(cheng)支撐。”南京鋼(gang)鐵證(zheng)券投資(zi)室(shi)主任(ren)蔡擁政說。

期(qi)(qi)貨日報記(ji)者還(huan)了解到，盡管存在(zai)一定的(de)限產壓力，但在(zai)利潤回升的(de)驅動下，鋼廠普遍(bian)提高高爐(lu)開(kai)工率，通過(guo)多種手段(duan)保證產量。“本鋼目前高爐(lu)開(kai)工率88%，預計全年產量與(yu)去(qu)年同期(qi)(qi)基本持(chi)平(ping)。”本鋼國貿期(qi)(qi)貨貿易(yi)部相關負責人說。

據國家統計局(ju)數(shu)據，上半年全國分(fen)別(bie)生(sheng)產生(sheng)鐵、粗(cu)鋼和(he)鋼材3.73億(yi)噸(dun)(dun)、4.51億(yi)噸(dun)(dun)和(he)5.31億(yi)噸(dun)(dun)，同比分(fen)別(bie)增長0.5%、6%和(he)6%。張貴(gui)川介紹，在(zai)限(xian)(xian)產的背(bei)景下，鋼廠可以(yi)通過調整工(gong)藝流(liu)程等方式降低(di)限(xian)(xian)產對(dui)產量的沖擊，電弧爐(lu)產能也進一(yi)步釋放，考慮統計數(shu)據中剔除非法“地(di)條鋼”因素，預(yu)計今年鋼材實際產量環比去(qu)年微增，供求維持相對(dui)穩定態勢。

雙焦價格上漲 企(qi)業靈活管理原料庫存

在(zai)鋼(gang)鐵行業平穩運行的背景下(xia)，鋼(gang)鐵原(yuan)料領域(yu)表(biao)現(xian)(xian)不一。鐵礦石(shi)價格總體(ti)穩中略有下(xia)降，市(shi)場沒有出現(xian)(xian)大幅波動，焦煤、焦炭(tan)等則出現(xian)(xian)不同程(cheng)度的上(shang)漲。

今年(nian)以來，鐵(tie)礦石進口價(jia)(jia)格維(wei)持區間振蕩(dang)。從(cong)年(nian)初至2月(yue)底，鐵(tie)礦石進口價(jia)(jia)格維(wei)持相對高(gao)位。到2月(yue)26日，62%品位鐵(tie)礦石指(zhi)數一度(du)攀(pan)升至79.95美元/噸(dun)。進入3月(yue)份后，鐵(tie)礦石價(jia)(jia)格快速回(hui)落，3月(yue)底指(zhi)數降(jiang)至63美元/噸(dun)左(zuo)右，比2月(yue)底高(gao)點下降(jiang)21%。至8月(yue)10日，指(zhi)數微漲至68.75美元/噸(dun)，較(jiao)去年(nian)同期下降(jiang)約(yue)10%，較(jiao)今年(nian)年(nian)初下降(jiang)約(yue)8.5%。

在(zai)鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石品(pin)位上，部(bu)分調研鋼(gang)廠(chang)采(cai)購(gou)進(jin)口礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)以PB粉(fen)(fen)、卡(ka)粉(fen)(fen)等高品(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)為主，采(cai)購(gou)周邊(bian)地(di)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)品(pin)位也保持在(zai)62%左(zuo)右。由(you)于鋼(gang)廠(chang)傾向于采(cai)購(gou)高品(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)，不同品(pin)位鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石價(jia)差呈現擴大趨勢。如港口低品(pin)超特粉(fen)(fen)相對PB粉(fen)(fen)折扣由(you)2015年(nian)年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)50元/噸持續擴大至目前(qian)的(de)(de)(de)200元/噸左(zuo)右，而高頻巴西北部(bu)粉(fen)(fen)相對PB粉(fen)(fen)溢價(jia)由(you)2015年(nian)年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)30元/噸擴大至目前(qian)的(de)(de)(de)約(yue)240元/噸。“由(you)于高爐限產(chan)(chan)預(yu)期，鋼(gang)廠(chang)在(zai)能生產(chan)(chan)的(de)(de)(de)時段會盡(jin)量用高品(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)來提產(chan)(chan)。在(zai)鋼(gang)材價(jia)格(ge)和焦炭成本上漲(zhang)的(de)(de)(de)共同作用下，使(shi)用高品(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)的(de)(de)(de)整體經濟效益更好，但也應根(gen)據鋼(gang)廠(chang)具體生產(chan)(chan)及配礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)條件進(jin)行精(jing)細化測(ce)算。”王(wang)環宇說(shuo)。

對于(yu)未來鐵(tie)礦石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)走勢(shi)，鞍鋼(gang)股份市(shi)場(chang)營銷中心期貨部部長陳濤認為，從長期來看(kan)鐵(tie)礦石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的走勢(shi)跟鋼(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的走勢(shi)具(ju)有明(ming)顯相關性，鋼(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)走強的預期為鐵(tie)礦石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)提供了很好的支撐。此外，原油價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上漲帶動運輸成(cheng)本增(zeng)加，也在一定程度(du)上助推了鐵(tie)礦石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)。

與鐵(tie)(tie)礦石價格的(de)(de)(de)平穩波動(dong)相比(bi)，上(shang)(shang)半年受環保日趨嚴格的(de)(de)(de)影響，焦(jiao)煤(mei)、焦(jiao)炭價格有不同(tong)(tong)程度上(shang)(shang)漲。根據(ju)中國(guo)鋼(gang)鐵(tie)(tie)工業協會發布的(de)(de)(de)數據(ju)，今年6月(yue)末，焦(jiao)煤(mei)價格同(tong)(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲18.59%，焦(jiao)炭價格同(tong)(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲36.89%。“焦(jiao)煤(mei)、焦(jiao)炭、鐵(tie)(tie)礦石的(de)(de)(de)價格波動(dong)帶來企(qi)業成本增加及庫存(cun)、在途貨物減值風險，近期主要是外購焦(jiao)炭、進口焦(jiao)煤(mei)振幅較大。”陳濤說。

面對(dui)(dui)原料價格波動，企業也做(zuo)好(hao)了相應(ying)的應(ying)對(dui)(dui)準(zhun)備。陳濤介紹，下半年(nian)(nian)環(huan)保限產政策加(jia)碼，對(dui)(dui)于焦炭供應(ying)產生直接影響，為此鞍鋼(gang)根據市場(chang)情況提前補充焦炭庫存。目前庫存較為充足，對(dui)(dui)于上(shang)半年(nian)(nian)的進口焦煤及國內焦炭的價格上(shang)漲(zhang)，通(tong)過(guo)前期避峰就谷擇機(ji)采購(gou)，以(yi)及套期保值(zhi)規避風險，沒有(you)對(dui)(dui)生產成本造成太大(da)影響。

本鋼銷售中心期貨貿易部數據分析室主任翟世海表示，在焦炭價格大幅上漲的市場行情下，本鋼可以采購價格更為合理的焦煤，通過自有的煉焦廠生產出足夠的焦炭以供使用。反之，當焦炭價格較為合理時，本鋼也積極在市場直接采購，原料采購方式更為靈活。//678u88.cn/